アウル先生
今回は証券外務員試験の「商品業務」から『証券投資信託の運用手法』について説明するよ！
証券投資信託の運用手法
証券投資信託は、それぞれ運用している商品が異なり、目指している運用成績（パフォーマンス）も異なります。
基本的な運用手法には次のようなものが挙げられます。
運用成果による分類
インデックス運用（パッシブ運用）
インデックス（日経平均株価やTOPIXなどの指数）をベンチマーク（運用目標）として、そのベンチマークにできるだけ近い運用成果を目指す手法です。
アクティブ運用
経済・金利、企業調査など、多方面にわたる調査・分析を行い、その結果に基づいて、ベンチマークを上回る運用成果を目指す手法です。
アプローチ方法による分類
以下は主にアクティブ運用に用いられる手法となります。
トップ・ダウン・アプローチ
マクロ経済に対する調査・分析結果に基づいて、ポートフォリオを組成する手法です。
ボトム・アップ・アプローチ
個別企業に対する調査・分析結果の積み重ねでポートフォリオを組成していく手法です。
アウル先生
ポートフォリオとは、各種の金融資産の組み合わせのことです。
運用スタイルによる分類
株式のアクティブ運用では、収益の源泉をどこに求めるかで運用スタイルが分かれます。
グロース株運用
企業の成長性を重視する運用手法です。
バリュー株運用
株式の価値と株価水準を比較し、割安と判断される銘柄を中心にポートフォリオを組成する運用手法です。